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创业企业融资时的公司估值方法有什么 初创公司融资出让多少股份合适?

2022年2月22日  武汉股权转让专业律师   http://www.whgqzrlawyer.com/

  冷秀丽律师武汉股权转让专业律师,现执业于湖北得伟君尚律师事务所,具有深厚的法学理论知识、丰富的司法实践经验,作风严谨、言辞犀锐、思维缜密,素以敬业和执着著称。为人谦和,办案认真、务实,是一名值得信赖的律师,在工作中一直坚持恪守诚信、维护正义的信念,全心全意为客户提供优质高效的法律服务。

  

创业企业融资时的公司估值方法有什么

有了足众所周知,充足的资金是企业成立的基础,是支持企业发展的血液。够的资金,企业才能在日常运营中获得资金的支撑,业务才能得以拓展,资金是企业源源不断发展的强大动力之一。那么,对于初创企业,融资是获得资金的重要途径之一。下面让我们一起来看看创业企业融资时的公司估值方法有什么。

创业企业融资时的公司估值方法

1、可比公司法

首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司,以同类公司的股价与财务数据为依据,计算出主要财务比率,然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值,比如P/E、P/S法。

目前在国内的风险投资市场,P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种:

历史市盈率-即当前市值/公司上一个财务年度的利润。

预测市盈率-即当前市值/公司当前财务年度的利润。

投资人是投资一个公司的未来,是对公司未来的经营能力给出目前的价格,所以他们用P/E法估值就是:

公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润

2、可比交易法

挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司,基于融资或并购交易的定价依据作为参考,从中获取有用的财务或非财务数据,求出一些相应的融资价格乘数,据此评估目标公司。可比交易法不对市场价值进行分析,而只是统计同类公司融资并购价格的平均溢价水平,再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。

3、现金流折现

这是一种较为成熟的估值方法,通过预测公司未来自由现金流、资本成本,对公司未来自由现金流进行贴现,公司价值即为未来现金流的现值。计算公式如下: 贴现率是处理预测风险的最有效的方法,因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性,其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间,早期的创业公司的资本成本为40%-60%,晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来,更加成熟的经营记录的公司,资本成本为10%-25%之间。

4、资产法

资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。比如中海油竞购尤尼科,根据其石油储量对公司进行估值。

这个方法给出了最现实的数据,通常是以公司发展所支出的资金为基础。其不足之处在于假定价值等同于使用的资金,投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。另外,资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。所以,资产法对公司估值,结果是最低的。

由此可见,公司估值是一个综合的动态的过程,对于创业企业融资时的公司估值方法确实是有一些定量方法的,但是,传统的财务分析提供的数据是不精确的,只能提供参考值和确定公司估值的可能范围。而对于较为成熟的公司,资产法则比较适合。

初创公司融资出让多少股份合适?

近年来,很多大型企业开始走融资的道路,并且通过融资完成了企业的扩张。现在很多初创公司也将目光投到融资这一块,但是,对于初创公司来说,融资又不同于大型成熟企业,这里面牵涉到更为复杂的程序和内容,下面就带大家学习一下初创公司融资出让多少股份合适

一、初创公司融资出让多少股份合适

1、融资第一原则:创业者要少拿钱少出让股份 在我们看来,天使投资的股份出让宜少不宜多,公司越小,越要珍惜自己的股份,因为一开始想要更多钱从而不得不出让更多股份,这对后续融资及管理团队的长远发展皆为不利。所以,一般我们都建议初创公司少拿钱少出让股份。其中,隐形的一则是,对于多数初创公司来说,钱拿的多反而不知该如何真正有效的利用资本的杠杆力量,资本有时是毒药,如果利用不到位反受其害,少拿钱不仅避免这种隐形危害还可以循序渐进的使用资本价值,让资本跟着人走,而不是人被资本牵着走

2、出让的合理股份比例 天使投资一般占多少股份,这种业内不同的天使投资人和天使投资机构有比较大的差异。所以,我也只能回答下我们天使湾要的股份比例。天使湾只投互联网行业的天使投资,我们的上限是25%,超过这个比例,宁可不投或者调整金额和比例。最低的股份不低于8%,我们的种子项目是统一标准为8%。我们的区间在8%-25%,我们所投项目平均占股比例大约在15%。

3、互联网早期项目的估值 互联网早期项目或种子项目怎么算股份,就涉及到了估值问题。估值总体来说专业性是较强的,越接近IPO越要专业的评估模型和数据分析以供参考。但是,一般来说,早期项目,尤其是种子项目是非常难以具体估值的,更多是愿打愿挨的局面。

4、最终的估值 ,一般来说,会要求所有意向项目的创始人去做一个财务规划,这个财务规划,我们会要求是12个月左右的财务预算,就是未来1年内你大概需要多少钱。为什么是12个月因为互联网项目,1年时间,在产品上是足够可以看出有没有成长的空间,用户需不需要这样的产品,事实上很多我们的项目做了几个月就有调整方向的,为什么伪需求,伪方向,或时机不对,或对手太强等等。创始团队大概估摸出未来1年的财务预算后,基本上我们再综合上线产品的成熟度、团队的成熟度来做一个我们的估值反馈,其实无非是1个投资金额,1个占股比例。

二、初创公司

初创公司,泛指刚刚创立,且没有足够资金以及资源的各类企业。往往都有资金短缺、人才匮乏、业务开拓吃力等等问题。而一般由大企业投资开办的子公司和合资公司不能算作初创企业。

综上所述,就是初创公司融资出让多少股份合适和初创公司较为全面的解释。对于很多缺乏资金的创业者来说,融资是一条可行的道路,但是初创公司的融资素承担的风险很多时候是高于一般成熟企业,所以困难也较多。想要学习更多初创公司融资的内容,也可以咨询专业的律师团队。


文章来源:武汉股权转让专业律师

律师:冷秀丽 [湖北]

湖北得伟君尚律师事务所

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